Nous l’affirmons haut et fort depuis au moins 2009. L’objectif d’assurer une forte présence des femmes aux conseils d’administration est une question d’équité et de principe! Cet objectif n’a pas à être validé par des études empiriques qui démontreraient, au mieux, une corrélation entre le taux de participation des femmes au conseil et la performance […]

« From Japan Today comes an interesting column by Yvan Allaire and Francois Dauphin: Now foreign investors, holding over 30% of their shares, are unrelenting in their pressure for Japanese companies to adopt American-style governance. New governance codes have been written and Japanese stock exchanges are pushing for their implementation. Foreign money managers and institutional investors […]

« Not so long ago in an age when they were eating the lunch of American corporations, the Toyotas, Hitachis, Sonys, Canon, Hondas were governed in the worst possible way, at least according to the canons of American governance. Their boards were made up almost exclusively of corporate insiders, with no independent directors, no diversity, […]

Les fonds d’investissement dits « activistes » sont l’objet d’une grande attention de la part des médias. Les protagonistes les plus en vue sont traités comme des stars : leurs photos se retrouvent en couverture des plus prestigieux magazines américains, et on sollicite leurs avis sur tous les enjeux économiques. Nouveaux rois de la finance pour certains, sombres […]

Valeant, vous connaissiez? Pas moi. Enfin, si peu. Pourtant, l’entreprise qui a officiellement son siège à Laval était, cet été, la plus imposante entreprise au Canada, rien de moins. […] «Il y a certaines similitudes entre Valeant et Enron, mais il faut se méfier de la source, un vendeur à découvert. Il y a effectivement […]

Le titre de Valeant (Tor., VRX) perdait jusqu’à 28% de sa valeur le 21 octobre 2015, après que la firme spécialisée dans la vente à découvert, Citron Research, eut publié un nouveau rapport affirmant que l’entreprise fait appel à une tierce partie douteuse pour faciliter la distribution de médicaments aux patients. Le président exécutif du […]

Afin de contenir la rémunération des dirigeants d’entreprises, que d’aucuns jugent excessive, il fut maintes fois proposé de publier le rapport entre ce qui est payé au premier dirigeant et ce qui est payé à un employé-type de l’entreprise. L’efficacité de cette mesure proviendrait soit, d’un sentiment de gêne que susciterait cet étalage public, soit, […]

« With Hillary Clinton’s tax proposals to encourage longer-term investing, the debate over whether American business is too fixated on the short term has moved from the dimly lit offices of earnest policy wonks into the klieg lights of U.S. primary season. Lots of commentators have jumped into the fray to declare that there is […]

« The decades-long conflict that is currently raging over short-termism and activist hedge funds strikes me as analogous to the Thirty Years’ War of the 17th Century, albeit fought with statistics (“empirical evidence”), op-eds and journal articles rather than cannon, pike and sword. I decided, after some thirty-six years in the front line of the […]

« The decades-long conflict that is currently raging over short-termism and activist hedge funds strikes me as analogous to the Thirty Years’ War of the 17th Century, albeit fought with statistics (“empirical evidence”), op-eds and journal articles rather than cannon, pike and sword. I decided, after some thirty-six years in the front line of the […]

Afin de souligner en septembre 2015 l’anniversaire marquant le parcours de l’Institut sur la gouvernance (IGOPP) durant la dernière décennie, l’IGOPP a le plaisir de recevoir à titre de conférencier d’honneur le célèbre juriste Me Martin Lipton, partenaire fondateur du réputé cabinet Wachtell, Lipton, Rosen & Katz. Me Lipton est une personnalité américaine de renom […]

Dans un document intéressant et pertinent sur l’activisme des fonds de couverture (Hedge Funds), le commissaire Daniel M. Gallagher de la U.S. Securities and Exchange Commission, cite les travaux de l’IGOPP et du professeur Yvan Allaire, président exécutif du conseil, portant sur le même sujet. L’IGOPP a publié une série de rapports de recherche sur l’activisme […]

« At 8:38 a.m. on June 11, the activist investment firm Elliott Management—run by billionaire Paul Singer—disclosed that it controlled a 7.1% interest in software vendor Citrix Systems, and wanted to meet with management to discuss its proposal to overhaul the company. More than seven hours passed before Fort Lauderdale-based Citrix CTXS, +0.86% produced a […]

« Among practitioners, it is a customary cliché to say that all proxy contests—just like all trials—are unique and idiosyncratic. There is some truth to that easy generalization, but it also misses the forest for the trees. Some obvious truths stand out in the recent battle between Trian Fund Management and DuPont that will apply to […]

« U.S. businesses, feeling heat from activist investors, are slashing long-term spending and returning billions of dollars to shareholders, a fundamental shift in the way they are deploying capital. Data show a broad array of companies have been plowing more cash into dividends and stock buybacks, while spending less on investments such as new factories and […]

« U.S. businesses, feeling heat from activist investors, are slashing long-term spending and returning billions of dollars to shareholders, a fundamental shift in the way they are deploying capital. Data show a broad array of companies have been plowing more cash into dividends and stock buybacks, while spending less on investments such as new factories and […]