« To stifle financial speculation and ban the shenanigans that brought on the devastating stock market crash of 1929, the U.S. Congress enacted a series of measures to save a moribund capitalist system. The Glass-Steagall Act of 1934, in barely 53 pages, mandated a new regulatory framework for banks and other financial institutions in the United […]

*(The opinions expressed herein are the author’s and not necessarily those of IGOPP or of its board of directors) « In April 1990, the Pennsylvania legislature enacted one of the strongest anti-takeover bill passed by any state. The immediate purpose of that bill was to block the Canadian Belzberg family in its attempt to acquire Armstrong […]

Ce texte présente l’opinion des auteurs mais n’engage pas l’Institut ni son conseil d’administration. Le mercredi  25 août 2010, la commission des valeurs mobilières américaine (la SEC) adoptait une mesure plutôt radicale dans l’univers conservateur de la gouvernance des sociétés cotées en bourse aux États-Unis: à trois voix contre deux, la commission formulait de nouvelles […]

« Alice se trouve prise au piège d’un monde où la logique a été abandonnée au profit de la folie »   Les aventures d’Alice au pays des merveilles par Lewis Carroll. Le 17 avril 2010, la Securities and Exchange Commission (la SEC) ose porter des accusations de fraude contre Goldman Sachs pour une opération en […]

Ce vendredi 16 avril, au terme d’une enquête commencée en août 2008, la Securities ans Exchange Commission (la commission américaine des valeurs mobilières) intentait une poursuite civile contre Goldman Sachs et un de ses employés. Cette affaire nous amène au cÅ“ur du labyrinthe nauséabond qui a causé la crise financière de 2007-2008. Les dérivés de […]

Voici quelques conseils à toute jeune personne voulant consacrer sa vie à la noble profession de  spéculateur financier : Ne vous laissez jamais intimider par les jérémiades populaires et la mauvaise image de la profession. Il est de bonne guerre pour les dirigeants politiques, les chefs d’entreprises et les esprits de gauche de conspuer les spéculateurs […]

Davos, le 1er février 2010 Si un vent de panique soufflait sur Davos en 2009, la trame de la conférence de 2010 fut un long soupir de soulagement entremêlé de multiples frissons. La crise financière s’estompe. La catastrophe fut évitée. Tout allait rentrer dans l’ordre, du moins c’est ce que prétendaient et espéraient les forces […]

«He who knows he has enough is rich» Tao Te Ching (tiré et adapté de Black Markets and Business Blues, ouvrage de Yvan Allaire et Mihaela Firsirotu) Admittedly, this is no easy task. The Hockin Report is the third attempt in recent years at selling the idea. Which combination of carrot and stick can sway […]

(Adapté de leur ouvrage Black Markets and Business Blues, publié en juin 2009) Le marché est une remarquable invention, un peu comme l’énergie nucléaire. Bien encadré et règlementé, le marché est source d’efficience, de satisfaction des besoins et d’enrichissement de la société. Nous avons vu de près (et pour l’un de nous, vécu) la misère, […]

En son chapitre 12, l’ouvrage contient des propositions assez radicales qui s’attaquent aux causes profondes des fiascos à répétition depuis une vingtaine d’années. Ces propositions définissent une certaine conception de l’entreprise dans la société, conception conservatrice et fidèle aux intentions du capitalisme industriel. Dans cet ouvrage, les auteurs traitent également en plusieurs endroits des caisses […]

Tiré du livre « Black Markets & Business Blues » d’Allaire et Firsirotu, qui paraîtra en juin 2009. Tout à coup, en ce crépuscule floridien de janvier 2009, nous avons compris le vrai sens de cette crise financière. Roulant sur la route #1 dans la petite ville de Lake Worth, nous entrâmes tout à coup […]

«  L’Histoire  ne se répète jamais; les hommes, eux, se répètent toujours » Voltaire. Comment cette crise financière, singulière par son ampleur, s’est-elle fabriquée? Comment l’expliquer simplement? Comment en tirer les leçons pour l’avenir? Le hic, les causes directes de cette crise prennent la forme d’acronymes ésotériques, (CDO, CDS, VAR, MtM, etc.), d’innovations financières virtuelles, […]

Alors que le Congrès américain tentait désespérément de sauver son plan d’urgence, un frisson annonciateur de la panique secouait les marchés financiers en ce lundi 29 septembre. Pourtant, les spécialistes et, a fortiori, les profanes ont du mal à comprendre les tenants et aboutissants de cette crise qui perdure. Comment le fait d’accorder massivement des […]

L’Institut sur la gouvernance (IGOPP) propose une approche nouvelle et originale sur la question de l’indépendance des membres des conseils d’administration. Dans un document « L’indépendance des administrateurs : un enjeu de légitimité », l’IGOPP propose que toute organisation dotée d’un conseil d’administration cherche à constituer un conseil qui soit à la fois légitime et […]