La faiblesse chronique des taux d’intérêt brouille les cartes. Dans l’immobilier, c’est connu, et en Bourse, c’est aussi connu. Ce qui l’est moins, c’est l’explosion du multiple du marché boursier. Les investisseurs paient toujours plus cher un bénéfice toujours plus faible. Dans son récent Point de vue économique, Mathieu D’Anjou, économiste principal au Mouvement Desjardins, […]

Avec la commande ferme de 75 appareils CSeries de Bombardier placée par Delta Air Lines, l’aide financière de 1,1 milliard $ US réclamée par Bombardier auprès d’Ottawa est-elle toujours nécessaire ? «Oui», répond d’emblée l’analyste Michel Nadeau. «Bombardier est en période de construction des appareils et pour ce faire, il a besoin de liquidités. Les appareils […]

La vente récente de St-Hubert à des intérêts ontariens a provoqué de vives réactions au Québec, certains voyant en cette transaction un exemple de perte de contrôle sur notre économie, le retour d’un Québec dominé par des filiales de sociétés étrangères. Évidemment, aucune donnée ne soutient de telles exagérations. Toutefois, le problème auquel était confronté […]

La préoccupation, voire l’obsession, de mettre en place une « bonne » gouvernance dans les sociétés cotées en Bourse devrait, semble-t-il, mener à de meilleures performances boursières pour celles qui se sont dotées des meilleures pratiques de gouvernance. Le gigantesque effort consenti depuis au moins 2001 pour améliorer leur gouvernance a-t-il résulté en de meilleurs résultats boursiers […]

«En regroupant ses forces, Ville de Laval a choisi de créer une plus grande proximité avec le milieu des affaires et affirmer son leadership économique», fait valoir Marc Tremblay, directeur général adjoint de cette nouvelle division, créée en 2015 dans la foulée de la suppression du CLD et de la société paramunicipale vouée au développement […]

Dès l’annonce de l’achat de Rona par l’entreprise américaine Lowe’s, les chefs du Parti québécois et de la Coalition avenir Québec sont montés aux barricades pour dénoncer la perte d’un siège social. Mais comment la province se compare-t-elle par rapport au reste du pays? […] Des entreprises vulnérables? Ces chiffres ne donnent toutefois qu’un aperçu de […]

Plus tôt cet été, les membres du CA de Telus ont poussé leur chef de la direction à démissionner après qu’il eut refusé de déménager en Colombie-Britannique, où est situé le siège de la société de téléphonie. Au Québec, plusieurs patrons de grandes sociétés cotées ne résident pas dans la province, révèle une recherche exclusive […]

Hésitants à condamner la décision des pdg d’entreprises d’ici de s’établir à l’extérieur du Québec, les experts en gestion et gouvernance d’entreprises que nous avons consultés s’entendent pour dire que cette situation devrait, à tout le moins, appeler à une certaine vigilance. […] Les dangers du glissement Mais, plus important encore, cette présence locale préserve […]

Dans la recherche permanente de structures du capital novatrices, Toyota a récemment proposé une variation intéressante sur ce thème mais s’est attiré les foudres de bon nombre d’investisseurs institutionnels. Selon Toyota, il lui faudra engager des investissements massifs sur une longue période pour assurer le développement des technologies de prochaine génération dans le secteur automobile. […]

« A recent piece in the Financial Post (“Time for regulators to take major look at dual class shares”, Barry Critchley, May 14, 2015) reports on the cogitations of a law professor who proposes as an “optimal solution” to abolish existing dual class of shares and prohibit such capital structure at IPO time, no less! […]

L’actualité économique fourmille d’évènements qui méritent une courte réflexion : Le Groupe BMTC Inc. (connu naguère sous le nom de Brault et Martineau) Le 7 mai dernier, à une assemblée des actionnaires du Groupe, la direction a obtenu l’assentiment des actionnaires pour changer la structure de capital de la société afin d’éliminer les actions à droit […]

En quelles circonstances est-il approprié de porter des accusations criminelles contre une société cotée en Bourse pour des gestes posés par des employés, cadres ou dirigeants de cette société? Qu’est-ce qui justifie l’imposition à une entreprise de ce que certains ont appelé la «peine capitale»? Les juristes pourront débattre de cette question ad infinitum mais […]

En présence de plus de 200 administrateurs, de gestionnaires et de membres des comités de retraite et de comités de placement, l’IGOPP a organisé le 17 novembre dernier, en partenariat avec la Régie des rentes du Québec un grand colloque intitulé Les nouveaux enjeux des régimes de retraite : que faire maintenant? Ce colloque  fut […]

Bien que de plus petite taille que Burger King, Tim Hortons est plus rentable, mieux géré et jouit d’une valeur boursière équivalente à celle de Burger King. Alors pourquoi ce n’est pas Tim Hortons qui cherche à acheter Burger King? Hélas, il faut rappeler quelques faits survenus au cours de 2013 chez Tim Hortons. Au […]

Ce vendredi 9 mai, comme il le fait à tous les deux ans, l’IGOPP rendait hommage, à des bâtisseurs de l’économie québécoise. Le texte qui suit servit à présenter les deux lauréats de cette année. C’est une grande joie biannuelle pour notre Institut de reconnaitre la réussite d’entreprises du Québec et le succès de dirigeants/entrepreneurs […]

« In an opinion piece published in the Financial Post on May 6th, (Shareholders should decide takeovers), Mr. Philip Anisman responds to my piece published in the Financial Post of April 30th (Canada needs a new takeover regime). Mr. Anisman recycles the key arguments of “market discipline” and boards having to dedicate themselves to the […]