*(The opinions expressed herein are the author’s and not necessarily those of IGOPP or of its board of directors) « In April 1990, the Pennsylvania legislature enacted one of the strongest anti-takeover bill passed by any state. The immediate purpose of that bill was to block the Canadian Belzberg family in its attempt to acquire Armstrong […]

Ce texte présente l’opinion des auteurs mais n’engage pas l’Institut ni son conseil d’administration. Le mercredi  25 août 2010, la commission des valeurs mobilières américaine (la SEC) adoptait une mesure plutôt radicale dans l’univers conservateur de la gouvernance des sociétés cotées en bourse aux États-Unis: à trois voix contre deux, la commission formulait de nouvelles […]

« (This comment reflects the opinion of the author and not necessarily that of the Institute or of its board of directors) It is curious, even strange, to hear the federal finance minister on May 26th 2010 repeat, like a well-trained parrot, the same lame arguments about why Canada must have a single, national, securities commission. […]

« Alice se trouve prise au piège d’un monde où la logique a été abandonnée au profit de la folie »   Les aventures d’Alice au pays des merveilles par Lewis Carroll. Le 17 avril 2010, la Securities and Exchange Commission (la SEC) ose porter des accusations de fraude contre Goldman Sachs pour une opération en […]

Ce vendredi 16 avril, au terme d’une enquête commencée en août 2008, la Securities ans Exchange Commission (la commission américaine des valeurs mobilières) intentait une poursuite civile contre Goldman Sachs et un de ses employés. Cette affaire nous amène au cÅ“ur du labyrinthe nauséabond qui a causé la crise financière de 2007-2008. Les dérivés de […]

Voici quelques conseils à toute jeune personne voulant consacrer sa vie à la noble profession de  spéculateur financier : Ne vous laissez jamais intimider par les jérémiades populaires et la mauvaise image de la profession. Il est de bonne guerre pour les dirigeants politiques, les chefs d’entreprises et les esprits de gauche de conspuer les spéculateurs […]

Le journal parisien Le Monde titre le 11 mars 2010: Un front pour interdire la spéculation sur les produits dérivés. La France, l’Allemagne, la Grèce et le Luxembourg demandent à Bruxelles de mettre un terme aux « transactions spéculatives ». Pour les dirigeants politiques, les chefs d’entreprises et l’ensemble des citoyens, les spéculateurs financiers seraient une engeance […]

Selon l’IGOPP, le projet de réforme de la loi sur les sociétés par actions représente un grand pas en avant. Il a le mérite de moderniser notre droit des entreprises et de clarifier des aspects obscurs du présent régime juridique. Le projet propose également des innovations utiles. Toutefois, certaines modifications au projet le rendraient plus […]

Selon l’IGOPP, le projet de réforme de la loi sur les sociétés par actions représente un grand pas en avant. Il a le mérite de moderniser notre droit des entreprises et de clarifier des aspects obscurs du présent régime juridique. Le projet propose également des innovations utiles. Toutefois, certaines modifications au projet le rendraient plus […]

Dans cet ouvrage, les deux éminents auteurs, Yvan Allaire et Mihaela Firsirotu, proposent une série de changements importants pour empêcher une autre crise financière.

(Adapté de leur ouvrage Black Markets and Business Blues, publié en juin 2009) Le marché est une remarquable invention, un peu comme l’énergie nucléaire. Bien encadré et règlementé, le marché est source d’efficience, de satisfaction des besoins et d’enrichissement de la société. Nous avons vu de près (et pour l’un de nous, vécu) la misère, […]

On comprend mieux maintenant l’obsession de M. Jim Flaherty pour la création d’une Commission nationale. Le ministre des Finances voulait ainsi doter le Canada d’un autre projet d’infrastructure dont il a dévoilé le coût mardi soir : 154 millions $ seulement pour l’exercice 2009-2010 (p.102 du Discours budgétaire). On comprend la volonté de M. Flaherty […]

Il faut reconnaître que l’exercice n’est pas facile. Le rapport Hockin en est la troisième tentative au cours des dernières années. Quelle combinaison de carotte et de bâton pourrait convaincre les provinces récalcitrantes de laisser à un organisme national et fédéral le champ de la réglementation et de la supervision des valeurs mobilières ? Comment […]

L’Institut sur la gouvernance (IGOPP) propose une approche nouvelle et originale sur la question de l’indépendance des membres des conseils d’administration. Dans un document « L’indépendance des administrateurs : un enjeu de légitimité », l’IGOPP propose que toute organisation dotée d’un conseil d’administration cherche à constituer un conseil qui soit à la fois légitime et […]

L’indépendance aux États-Unis avant Sarbanes-Oxley Aux États-Unis, le phénomène de fétichisation de l’indépendance des administrateurs a commencé à prendre de l’ampleur avant même les réformes américaines qui ont suivi les scandales financiers du début des années 2000 (Enron, Worldcom, etc.). En effet, dans la seconde moitié des années 1990 plusieurs groupes d’intérêts plaidaient déjà en […]