Contenu pour le mot clé: Activisme

20 janvier 2015

Le MÉDAC dénonce l’« activisme actionnarial »

 « Le Mouvement d’éducation et de défense des actionnaires (MÉDAC) a récemment tenu à se démarquer « du type d’investisseurs activistes qui attaquent des conseils d’administration afin de faire varier le cours boursier des actions et de faciliter ainsi des transactions pour eux ou des tiers ». En effet, même s’il se réclame du « militantisme actionnarial », le mouvement rappelle […]

19 janvier 2015

« Still unanswered questions (and new ones) to Bebchuk, Brav and Jiang »

« Bebchuk et al. have produced a new version of their paper The Long-Term Effects of Hedge Fund Activism (December 2014) to be published in the June 2015 issue of the Columbia Law Review. In this revised text, the authors struggle valiantly to cope with the challenging questions a number of critics have raised about […]

14 janvier 2015

The Threat to Shareholders and the Economy from Activist Hedge Funds

“ A paper by Dr. Yvan Allaire entitled “The Value of ‘Just Say No,’” and also memos by our firm (here and here, the latter memo discussed on the Forum here), demonstrated that an ISS client note entitled “The IRR of No,” which argued that companies that had “just said no” to hostile takeover bids […]

8 janvier 2015

« The Shareholder Value Scam »

If you guessed Hedge Funds, take your seat at the head of the class.  And, do the hedge fund and private equity firms deliver on Shareholder Value?  Not quite: “…the most generous conclusion one may reach from these empirical studies has to be that “activist” hedge funds create some short-term wealth for some shareholders as […]

7 janvier 2015

L’action des actionnaires activistes est déstabilisante

Les attaques des actionnaires activistes se sont plutôt multipliées au fil des ans. Yvan Allaire déplore leur effet déstabilisant de courte vue et invite notamment les grands investisseurs institutionnels à jouer d’influence pour endiguer ces assauts spéculatifs. Dans un document d’une quinzaine de pages rédigé à la fin de décembre, le président exécutif du conseil […]

19 décembre 2014

« Yvan Allaire: Shareholder Activism & Long-Term Value »

« In case you missed it last weekend, Donna Dabney, Executive Director of the Governance Center at The Conference Board posted this November 14th presentation by  Dr. Yvan Allaire presented at the Annual Meeting of The Conference Board Governance Center. His talk was titled Do activist interventions create long term shareholder value? Allaire reviews a lot of studies and […]

20 novembre 2014

Les fonds activistes créent-ils vraiment de la valeur à long terme pour la société?

Le 14 novembre 2014, le président exécutif du conseil d’administration de l’IGOPP, le professeur Yvan Allaire fut conférencier-principal « keynote speaker » à la rencontre annuelle du Governance Center- Conference Board of New-York dont les membres sont tirés des plus grandes sociétés américaines. La présentation portait sur le thème: Do activist hedge funds create long-term […]

29 octobre 2014

Comment expliquer les succès de Pershing Square au CP

En 2011, Pershing Square Capital Management, fonds de couverture activiste fondé par William Ackman, procédait à l’achat d’actions afin de porter sa participation dans la société Chemin de fer Canadien Pacifique Limitée (CP) à 14,2 %. Dans des rencontres subséquentes avec le président du conseil du CP, Ackman exigea que lui et d’autres personnes choisies […]

22 août 2014

Les nouveaux champions des actionnaires : les fonds activistes créent-ils vraiment de la valeur pour la société?

Les fonds de couverture («hedge funds»), dits activistes, sont présentés, ou se présentent eux-mêmes, comme les défenseurs des actionnaires maltraités par des conseils d’administration complaisants et des dirigeants d’entreprise incompétents ou avides de gain personnel au détriment des actionnaires. Ces fonds sont perçus en certains milieux  comme de nouveaux héros des temps modernes, dotés d’une […]

18 août 2014

« Hedge Fund Activism and their Long-Term Consequences »

« In our paper “Activist” hedge funds: creators of lasting wealth? What do the empirical studies really say?” (available here), we asked Lucian Bebchuk, Alon Brav and Wei Jiang questions of the sort that any referee/reviewer for a professional journal would raise about their paper The Long-Term Effects of Hedge Fund Activism. Their paper’s aim is […]

22 juillet 2014

« Do Activist Hedge Funds Really Create Long Term Value? »

« About a year ago, Professor Lucian Bebchuk took to the pages of the Wall Street Journal to declare that he had conducted a study that he claimed proved that activist hedge funds are good for companies and the economy. Not being statisticians or econometricians, we did not respond by trying to conduct a study proving […]

17 juillet 2014

« “Activist” hedge funds »

« Hedge funds have found, in some academic circles, supporters and champions of their enduring contribution to shareholder wealth. Some recent empirical research has triggered an important debate in the American corporate/financial world about the role of board of directors, the rights of shareholders, and the very concept of the business corporation. The terms of the […]

24 février 2014

Comment garder nos sièges sociaux

[ … ] La formule est accueillie favorablement, mais jugée restrictive et complexe. De nos jours, les actionnaires détiennent leur placement durant 1,8 année. «Même de grands investisseurs institutionnels ne se qualifieraient pas», dit l’expert Yvan Allaire, qui préfère n’accorder le droit de vote qu’à ceux qui détiennent leurs actions depuis plus d’un an. La […]

16 octobre 2013

« On becoming an activist board! »

« The governance reforms carried out in publicly traded companies since, if not before, the fiascos called Enron, WorldCom, Tyco, Global Crossing, et alia have resulted in boards of directors largely staffed with independent, diligent people with solid business experience. Then, why is it that boards, though dutiful and careful, remain surprise-prone and ill-equipped to challenge […]

29 juillet 2013

« The limits of “good” governance: »

« In an opinion piece in the Globe and Mail of July 26th, 2013, Mr. Gwyn Morgan, the former chair of the board of SNC-Lavalin gives us his take on what happened there and offers some suggestions to improve corporate governance. The gist of his piece bears on how hard-working and diligent were the chairman and […]

29 juillet 2013

« Lessons from SNC-Lavalin: The mirage of board governance »

« In a recent commentary in The Globe and Mail, Gwyn Morgan, the former chair of the board of SNC-Lavalin, gives us his take on what happened within the engineering giant and offers some advice to improve corporate governance. The gist of his piece bears on how hard working and diligent the chairman and the board […]