L’activisme actionnarial semble plus en vogue que jamais, et plus que jamais, les experts débattent de ses effets. Bon an, mal an, plus de 200 campagnes dites activistes sont mises en branle, aux États-Unis seulement, par des investisseurs. Il s’agit souvent de fonds spéculatifs désireux d’influer sur les décisions du conseil d’administration d’une entreprise. [ […]

Le processus d’élection des administrateurs et les exigences imposées en matière d’explications du niveau de diversité des membres au sein du conseil d’administration et de la haute direction pourraient être modifiés par le projet de loi fédéral C-25. Selon Yvan Allaire et François Dauphin, qui sont respectivement président exécutif du conseil et directeur de recherche […]

L’IGOPP en collaboration avec Lavery Avocats a organisé le 3 novembre 2016 un déjeuner-causerie sous le thème: Conseils d’administration et parties prenantes : responsabilités du C.A. selon les jugements de la Cour suprême du Canada. Près d’une centaine de participants ont pris part à cette conférence qui fût animée par Me André Vautour, président du conseil […]

Dans un silence feutré, le gouvernement fédéral a déposé un projet de loi au contour encore flou, mais dont l’adoption pourrait imposer des changements significatifs au système de gouvernance des sociétés publiques au Canada. En effet, le projet de loi C-25, présenté en première lecture le 28 septembre dernier et en deuxième lecture le 26 […]

Dans un silence feutré, le gouvernement fédéral a déposé un projet de loi au contour encore flou mais dont l’adoption pourrait imposer des changements significatifs au système de gouvernance des sociétés publiques au Canada. En effet, le projet de loi C-25, présenté en première lecture le 28 septembre dernier et en deuxième lecture le 26 […]

L’IGOPP organise le 3 novembre prochain en partenariat avec Lavery Avocats un déjeuner-causerie intitulé Conseils d’administration et parties prenantes : responsabilités du C.A. selon les jugements de la Cour suprême du Canada. La Cour suprême du Canada, lors de deux jugements,  a donné son interprétation du texte de la loi canadienne qui indique que «l’obligation des administrateurs d’agir au mieux des […]

Yvan Allaire, président du conseil de l’Institut sur la gouvernance d’organisations privées et publiques (IGOPP), ne partage pas l’enthousiasme manifesté par la Coalition canadienne pour une bonne gouvernance, qui représente justement les fonds de pension et les gros investisseurs institutionnels. Selon lui, les conseils d’administration vont perdre de leur autonomie en étant soumis à l’« agenda » […]

La faiblesse chronique des taux d’intérêt brouille les cartes. Dans l’immobilier, c’est connu, et en Bourse, c’est aussi connu. Ce qui l’est moins, c’est l’explosion du multiple du marché boursier. Les investisseurs paient toujours plus cher un bénéfice toujours plus faible. Dans son récent Point de vue économique, Mathieu D’Anjou, économiste principal au Mouvement Desjardins, […]

« The practice of a non-binding say-on-pay vote by shareholders spread quickly and broadly. It seemed that, finally, shareholders would be given the opportunity to express their dissatisfaction with outrageous or ill-conceived compensation packages. The practice, at first, was voluntary with companies agreeing to submit their compensation policies to a vote. Then, as the number […]

Les actionnaires activistes, comme Bill Ackman, sont-ils bons ou sont-ils des poisons pour les entreprises ? Entrevue avec Yvan Allaire, président exécutif du C.A., Institut sur la gouvernance sur RDI Économie avec Gérald Fillion. Voir l’entrevue

« Le cri du coeur est venu cette semaine d’un cabinet de services comptables. PwC a dit s’inquiéter de la vision à court terme des actionnaires. PwC faisait le bilan 2015 de l’industrie minière. Une année « caractérisée par une dégringolade générale ». Les 40 plus grandes sociétés minières ont enregistré collectivement une perte nette pour la première fois. […]

La saga Bombardier, puis la sonnette d’alarme de Couche-Tard ont déclenché derechef dans certains milieux et média un assaut concerté contre les entreprises dont le capital comporte deux classes d’actions. Ces détracteurs se gardent bien de reconnaître une vérité dérangeante : bon nombre de fleurons, de « champions industriels au Canada, sont des sociétés contrôlées, […]

Il est de bon ton ces jours-ci de faire un curieux amalgame. Il sert à critiquer Ottawa qui exige de Bombardier qu’elle modifie sa structure d’actionnariat en contrepartie d’une injection de capital payée par les contribuables canadiens. En gros, le raisonnement qui a toutes les allures d’un sophisme va comme suit : maintenir les actions à vote […]

La demande d’aide gouvernementale déposée par Bombardier a relancé le débat sur la légitimité des actions à droit de vote multiple. La sortie d’Alain Bouchard et sa volonté de garder le contrôle d’Alimentation Couche-Tard l’accentue encore. Pour ou contre cette exception au principe « une action, un vote » ? [ … ] Pour Yvan Allaire, professeur émérite […]

Dans mon texte de mercredi, j’ai tenté d’expliquer que le Québec, sur le plan économique, ne peut pas se déclarer gagnant quand il perd un siège social, surtout d’une entreprise aussi enracinée dans la communauté. Le maintien d’un siège social au Canada, qui devra nécessairement se rapporter au vrai siège social de Lowe’s, en Caroline du […]

Hier matin, le choc : un autre siège social qui s’en va. Puis, le constat, implacable : la vente de Rona était devenue inévitable. Voici trois raisons qui expliquent pourquoi. LE MAGOT D’abord, parlons du magot offert aux actionnaires, notamment à la Caisse de dépôt et placement du Québec. Depuis cinq ans, l’action de Rona est relativement stable en […]