Les opérations d’acquisition-fusion se déroulent habituellement selon une chorégraphie éprouvée. Des conseillers juridiques et financiers viennent conforter les conseils d’administration du vendeur et de l’acheteur. La société mise en vente crée un comité spécial du conseil composé de membres indépendants pour gérer le processus et faire rapport au conseil dans son ensemble. La démarche comporte […]

« In March 2014, CEOs of many Fortune 500 corporations received a letter that started with these words: “We are preoccupied… that too many companies have cut capital expenditure and even increased debt to boost dividends and increase share buybacks. We certainly believe that returning cash to shareholders should be part of a balanced capital strategy; however, […]

Après le dévoilement des résultats financiers de SNC-Lavalin, l’action de l’entreprise chute à Toronto. Pour entendre les commentaires de M. Allaire sur le sujet, veuillez cliquer ici.  

La haute direction de Transat touchera le magot si l’entreprise passe aux mains d’Air Canada. Les cinq plus hauts dirigeants et les 12 administrateurs obtiendront plus de 54 millions $ en indemnités, bonis et régime de retraite. À lui seul, le grand patron de Transat, Jean-Marc Eustache, touchera plus de 30 millions $, soit 5,5 […]

Vingt ans après avoir échoué à acquérir puis fusionner Air Canada et Canadian Airlines, Onex a finalement mis la main sur un transporteur aérien : WestJet. En 1999, Onex a déposé une offre de 2 milliards $ pour Canadian et Air Canada, mais cette dernière s’y opposait farouchement. L’année suivante, Canadian Airlines, à bout de […]

[ … ] La vente du transporteur québécois Air Transat, même si le marché est loin d’être conclu, dominera le débat politico-économique ces prochains mois. Il s’écoulera probablement un long moment avant qu’une transaction ne soit conclue. La valeur de la vente serait 10 fois moindre que celle de Rona, mais le débat, probablement plus riche en émotions, […]

« For many family businesses, control of long-term direction and management of the family corporation are key issues, particularly during times of growth or periods of succession. The Institute for Governance of Private and Public Organizations (“IGOPP”) recently published a new policy paper that should be of interest to family businesses and their advisors in planning the […]

Face à certaines prises de contrôle, on constate, toujours dans l’urgence, qu’on aurait dû y penser d’avance et on demande au gouvernement de faire des miracles. Souvent, l’on souhaite que de grands fonds de capitaux, comme la Caisse de dépôt, le Fonds de solidarité, Investissement Québec et d’autres aient en portefeuille suffisamment d’actions avec droit […]

Deux influentes firmes américaines mettent leur poids derrière une proposition du Mouvement d’éducation et de défense des actionnaires (MÉDAC) visant à mettre fin au contrôle de Bombardier par la famille de son fondateur. Les descendants de Joseph-Armand Bombardier détiennent à peine 12,2 % des actions de la multinationale, mais ils contrôlent 50,9 % des voix […]

Bombardier n’a pas l’intention de modifier sa structure d’actionnariat en dépit de l’appui des deux principales agences de conseil aux actionnaires à une proposition visant à abolir les actions à droits de vote multiples. Glass Lewis et Institutional Shareholder Services (ISS) endossent la démarche du Mouvement d’éducation et de défense des actionnaires (MÉDAC), qui estime […]

UBER et Lyft s’adonnent à un premier appel public à l’épargne (PAPE). Leurs dirigeants auront recours, semble-t-il, à des actions à droit de vote multiple pour s’assurer du contrôle de leur société. Pourquoi donc ? Dans un passé récent, les entrepreneurs américains envisageant un PAPE pouvaient s’en remettre à tout un train de mesures et d’options […]

[ … ] « The Quebec government has set aside $1-billion to encourage strategically important businesses to keep their head offices in the province, a measure Finance Minister Eric Girard says he could use to protect the Montreal executive suites of SNC-Lavalin Group Inc. Mr. Girard announced the measure Thursday in his Coalition Avenir Québec […]

Le Fonds de solidarité FTQ a déjà investi les deux tiers des 500 millions qu’il avait prévus pour aider à défendre les sièges sociaux des fleurons québécois et ne doute pas que le reste sera bientôt dépensé, surtout si le ralentissement économique attendu se matérialise. Le fonds de travailleurs s’était engagé en 2016 à consacrer 500 millions […]

Mme. Wilson-Raybould, ci-devant ministre fédéral de la justice, a livré un témoignage accablant. Semblant ignorer qu’il est interdit explicitement au Service des poursuites pénales du Canada de prendre en compte « les considérations d’intérêt économique national», le Premier ministre et plusieurs membres des cabinets du PM et du Ministre des finances sont intervenus lourdement, invoquant […]

Il y a 10 ans, rappelez-vous, le choix de Michael Sabia comme PDG de la Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ) avait suscité de vives critiques. Certains ont parlé de bêtise, d’erreur historique, de mascarade et j’en passe. On le critiquait pour son travail chez Bell, pour l’orientation qu’il allait donner à la […]

L’Institut sur la gouvernance d’organisations privées et publiques (IGOPP) et son président Yvan Allaire ont publié une mise à jour de leur prise de position de 2006 au sujet « des sociétés à double classe d’actions ». Certaines des recommandations de 2006 ont été reconduites dans cette mise à jour 2019 et d’autres ont été modifiées ou ajoutées. Par exemple, l’IGOPP affirme […]