Publications

10 juillet 2012

Remettre la finance à sa place !

(Adapté de « Plaidoyer pour un nouveau capitalisme » par Yvan Allaire et Mihaela Firsirotu) Spéculation par produits dérivés, manipulation du Libor, délits d’initiés, manigances financières pour exploiter la naïveté des dirigeants de plusieurs villes américaines, il semble qu’il n’y ait pas de limites à la cupidité dans le secteur financier, pas de remords pour […]

12 juin 2012

Greenspan, l’oracle déchu

Alan Greenspan, l’ancien président de la Réserve fédérale américaine, est en ville. Présumant que les populations souffrent d’un Alzheimer collectif, celui qui porte une lourde responsabilité pour la terrible crise financière de 2008 fait la tournée des conférences internationales, donne des interviews aux média crédules, tâchant péniblement de se transformer en oracle de la finance […]

12 juin 2012

« Corporate leaders suffer under the capitalist gun »

« Pity Indra Nooyi. When she won the coveted post of CEO at PepsiCo Inc. in 2006, she indicated she wanted to shift Pepsi from snack foods to health foods and from caffeinated colas to juices. « It doesn’t mean subtracting from the bottom line, » she argued: The company would simply bring together what is good […]

5 juin 2012

La gouvernance des sociétés, la gouvernance des entreprises

Pour un moment de l’histoire et une parenthèse de géographie, la gouvernance des sociétés, des institutions et des entreprises en est venue à reposer sur deux piliers : Une démarche démocratique, reconnue comme telle par la grande majorité des commettants, qui confère une haute légitimité aux dirigeants élus et suscite le consentement à leurs décisions […]

29 mai 2012

Le noeud gordien de la rémunération des dirigeants

Mardi dernier, le 22 mai, l’IGOPP rendait publique une prise de position sur la rémunération des dirigeants d’entreprises (« Payer pour la valeur ajoutée : trancher le nœud gordien de la rémunération » disponible en version française sur le site de l’IGOPP. Produit d’un groupe de travail présidé par l’auteur de ce blogue et qui […]

24 mai 2012

« FP Letters to the Editor: Small firms need options as incentives »

« Re: “Stock Options Under Attack,” Barbara Shecter, May 23 Rewarding executives with stock options may be a mistake in some circles, as claimed by the Institute for the Governance of Private and Public Organizations, but they are essential tools to attract and retain skilled management in many small and medium-sized enterprises (SMEs). Companies that have […]

22 mai 2012

La grogne monte contre la rémunération des PDG

L’Institut sur la gouvernance d’organisations privées et publiques (IGOPP) a lancé un pavé dans la mare en dénonçant la paie trop élevée des PDG d’entreprise. L’organisme rend public le rapport intitulé « Payer pour une valeur ajoutée : trancher le nœud gordien de la rémunération des dirigeants ». Il est signé par Yvan Allaire, au […]

22 mai 2012

« Canadian companies urged to end stock option rewards »

« An influential group including representatives of Canada’s business, regulatory and academic circles is calling for an end to the “mistake” of rewarding executives with stock options. The Institute for the Governance of Private and Public Organizations issued the bold challenge Tuesday as part of package of recommendations aimed at reining in executive pay and tying […]

22 mai 2012

Dimon, versus Sarkozy à Davos 2011

Jamie Dimon, le PDG de JPMorgan-Chase, a fait les manchettes des derniers jours lorsque sa société dut admettre une « erreur » qui allait coûter au moins 2 milliards $ et probablement plus. Cette perte provient d’une stratégie de couverture ou de spéculation, ce n’est pas encore clair, sur la base de ces fameux produits […]

14 mai 2012

« Counterpoint: Resist the U.S. hedge-fund invasion »

« Usually, they just extract cash, spin off units or sell the company. A typically Canadian storyline has become conventional wisdom to ­explain the Canadian Pacific saga. Clubby Canadian board members, comfortable with the status quo and reluctant to rock the boat, lest they diminish their attractiveness as corporate directors, watch passively as shareholder value is […]

14 mai 2012

Les invasions barbares: l’éthique des fonds de spéculation et des autres

Voici qu’un fonds de spéculation américain, communément et erronément appelé « hedge fund », s’en prend à la gouvernance et à la la gestion du Canadien Pacific. Par une manœuvre rare au Canada mais de plus en plus fréquente aux États-Unis, ce fonds tente de faire élire ses sept représentants au conseil et d’éliminer un […]

12 mai 2012

« Corporate Governance versus Hedge Fund Activism »

« A typically Canadian storyline has become conventional wisdom to explain the Canadian Pacific saga Clubby Canadian board members, comfortable with the status quo and reluctant to rock the boat, lest they diminish their attractiveness as corporate directors, watch passively as shareholder value is destroyed by incompetent management. Institutional investors, pension funds in particular, hide their […]

10 mai 2012

« Proxy advisors: Who are these guys? »

« ISS backed Pershing long before CP battle The news that an American firm had come out in support of Pershing Square Capital’s slate of directors for the board of Canadian Pacific was ­received with bluster and fanfare in Canadian media. There is something strange, even bizarre, in an American outfit making pronouncements about the fate […]

4 mai 2012

Une politique pour l’industrie minière québécoise

Dans son dernier budget, le gouvernement du Québec fait un pas de côté dans l’important dossier des redevances minières. Il ne bouge pas d’un iota sur le partage de la richesse entre les actionnaires des sociétés minières et les citoyens du Québec mais plonge dans l’univers complexe des prises de participation dans des sociétés minières. […]

3 mai 2012

La crise de l’euro : des leçons pour l’union monétaire canadienne??

La fragilité endémique de l’euro en cas de crise était bien connue de ceux qui suivent de près ces questions. Dès sa création, l’absence de mécanismes de péréquation, de paiements de transfert, de stabilisateurs automatiques, ainsi que la mobilité restreinte des travailleurs d’un pays vers un autre rendait l’euro vulnérable à une crise chez l’un […]

2 mai 2012

Les banques canadiennes étaient-elles secrètement en danger lors de la crise 2008-2009?

Selon un organisme, issu des mouvements syndicaux, le Canadian Center for Policy Alternatives, les banques canadiennes auraient été secourues (bailed out) secrètement par la Banque du Canada et le gouvernement canadien au temps de la crise financière de 2008-2009. Alors que tous s’émerveillaient de la stabilité de notre système bancaire, la réalité était tout autre, […]