Publications

25 septembre 2020

Les nouvelles sociétés procédant à un premier appel public à l’épargne : le choix des actions à droit de vote multiple

Que la famille Audet puisse rejeter rapidement et catégoriquement la proposition non sollicitée d’Altice USA et Rogers Communications d’acquérir les sociétés Cogeco et Cogeco Communications témoigne, entres autres avantages, du singulier contrôle de leur destinée que confèrent les actions à droit de vote multiple aux entrepreneurs et leurs familles. En 2006, puis à nouveau en […]

16 septembre 2020

« Couche-Tard founders to lose special voting rights »

« Alimentation Couche-Tard Inc. will let the sun set on the special voting rights held by its four founders. Executive chairman Alain Bouchard says that he and the three other men who built the Canadian convenience-store empire will let their 25-year-old special stock rights, which give them control over the company, expire next year as […]

15 septembre 2020

Gouvernance du MBAM: 5 leçons à retenir

Depuis la mi-juillet, le Musée des beaux-arts de Montréal (MBAM) est l’objet d’une saga pour le moins déconcertante1. Sa gouvernance est sérieusement ébranlée et remise en question. L’«affaire Nathalie Bondil» (du nom de l’ancienne directrice générale de l’établissement) fait réagir au Québec, au Canada2 et à l’étranger3. Avec un peu de recul – et de prudence, tant […]

11 septembre 2020

« ‘It’s never only about the money’: Past deals hint at tactics for Cogeco’s suitors »

« The move by Rogers Communications Inc. and Altice USA to launch a hostile takeover bid for Cogeco Communications Inc. and parent Cogeco Inc. without the support of the Quebec companies’ controlling shareholder looks like a long-shot gamble to many experts. But they say similar past deals for family-controlled companies show there can be a path to […]

11 septembre 2020

« Audet family was right to reject Rogers’ attempted takeover of Cogeco »

« In a surprising move, Rogers and Altice USA made an offer to buy Cogeco and Cogeco Communications and split their assets between them. If Cogeco were a typical Canadian corporation with a one-share, one-vote capital structure, the would-be buyers could disregard any reticence or opposition by the board of directors and transmit their offer […]

7 septembre 2020

Cogeco : les avantages de l’entreprise sous contrôle familial

Voici une société bien menée qui a livré à ses actionnaires un taux de rendement annuel composé (incluant dividendes) de 9,8% sur 5 ans (11,8% sur 10 ans) dans le cas de Cogeco et de 10,8% sur 5 ans (13,2% sur 10 ans) pour Cogeco Communications. La famille Audet contrôle 69% des votes de Cogeco, […]

5 septembre 2020

Et si la famille Audet vendait Cogeco à Rogers ?

Si d’aventure la famille Audet décidait de vendre l’empire Cogeco à Altice et Rogers Communications, que pourrait donc faire François Legault pour contrer cette transaction, lui qui a dit mercredi qu’il n’est « pas question de laisser cette entreprise québécoise déménager son siège social en Ontario »? Près de 20 ans après l’affaire Vidéotron, la vente d’un joyau […]

3 septembre 2020

Acquisition de Cogeco par Altice USA – Analyse d’Yvan Allaire

Est-ce que l’acquisition de Cogeco  par le groupe américain Altice est possible ? Pour écouter l’entrevue avec Yvan Allaire, de l’Institut sur la gouvernance, veuillez cliquer ici.

3 septembre 2020

Louis Audet et la pression

Habituellement, quand une transaction de 10,3 milliards est proposée aux actionnaires d’une entreprise en Bourse, les grandes lignes ont déjà été dessinées entre l’acheteur et le vendeur. Le prétendant a approché la future mariée, qui lui a souri, et il annonce alors ses intentions au grand public. De telles intentions reçoivent souvent l’aval de la famille […]

3 septembre 2020

« BNN interview with the Chair of IGOPP, Dr. Yvan Allaire, on Cogeco unsolicited bid from Altice »

« Chairman of the Institute for Governance Yvan Allaire says that the blunt response from Louis Audet suggests the family that owns Cogeco might not be open to negotiating a selling price. » Pour écouter l’entrevue avec M. Allaire, veuillez cliquer ici.

2 septembre 2020

10,3 milliards $: Cogeco dit non

Le groupe québécois Cogeco refuse une offre d’acquisition non sollicitée de 10,3 milliards $ faite par le groupe américain Altice. Pour écouter l’entrevue avec Yvan Allaire, de l’Institut sur la gouvernance, veuillez cliquer ici.  

26 août 2020

Vague de démissions à La Pépinière espaces collectifs

L’organisme La Pépinière espaces collectifs, connu pour ses aménagements urbains novateurs comme le Village au Pied-du-Courant ou Les Jardineries au Parc olympique, a perdu plus de 20 employés en 2018 et en 2019. Au moins 12 d’entre eux disent avoir démissionné en raison d’abus de pouvoir de la part de la direction générale de l’organisme. Ces 12 ex-employés […]

20 août 2020

« SEC Rule Amendments and Dual-class returns »

« 1. ISS is finally leashed: SEC Amends Rules for Proxy Advisors On July 22, 2020, the Securities and Exchange Commission (SEC) adopted amendments to better regulate the activities of proxy advisors, such as ISS and Glass Lewis, and to ensure that clients of proxy voting advice businesses have reasonable and timely access to more […]

3 août 2020

Actionnaires et parties prenantes : quelle gouvernance à venir ?

En raison surtout d’une véritable révolution des modes et quanta de rémunération des hauts dirigeants, les sociétés cotées en bourse en sont venues graduellement depuis les années ’80s à œuvrer presqu’exclusivement pour maximiser la création de valeur pour leurs actionnaires. Tout au cours de ces 40 ans, ce modèle de société fut critiqué, décrié, tenu […]

21 juillet 2020

Le Fonds FTQ tente de protéger le siège social de SNC-Lavalin

Le Fonds de solidarité FTQ a poursuivi ses efforts pour protéger les sièges sociaux québécois en achetant, au cours des derniers mois, des actions de SNC-Lavalin et de Cascades. L’institution a toutefois vendu des participations importantes dans Bombardier. Le Fonds a investi près de 25 millions $ dans SNC-Lavalin au début de 2020, révèlent ses plus […]

16 juillet 2020

La gouvernances des « stars »

Le problème est récurrent en gouvernance. La première dirigeante de l’organisation produit d’excellents résultats. Son succès, reconnu et encensé par les publics externes et les médias, s’accompagne souvent d’un style de gestion impérieux, intolérant des limites et bévues des moindres mortels. Ce PDG en vient à incarner l’organisation. Son conseil d’administration, supposément le patron de […]