Publications

5 décembre 2010

« Governance at Maple Leaf Foods »

« Being subjected to a lesson in governance by a hedge fund, as the Maple Leaf Foods Corporation has to endure, is somewhat akin to being lectured on abstinence and modesty by the residents of the Mustang Ranch bordello in Nevada. Hedge funds, more appropriately called “speculative funds” in most cases, have resisted all efforts of […]

12 novembre 2010

Commission parlementaire sur le projet de loi 123

L’Institut, par l’entremise de son président du conseil et directeur général, a présenté le 11 novembre son mémoire à la Commission des finances publiques sur le projet de loi n° 123 – Loi sur la fusion de la Société générale de financement du Québec et d’Investissement Québec Ce mémoire fait état d’observations de l’Institut et […]

5 novembre 2010

Histoire de potasse

Voilà, c’est fait, ou presque. Le gouvernement canadien bloque la transaction qui aurait permis à BHP-Billiton d’acquérir la société Potash Corp et donne trente jours à cette société pour bonifier son offre. Le gouvernement canadien pourrait fort bien autoriser cette transaction au terme de cette période de trente jours si BHP-Billiton assortit son offre de […]

28 octobre 2010

Plaidoyer pour un nouveau capitalisme

Cet ouvrage explique comment une lente corruption du système de marché et d’entreprise privée a mené au capitalisme de casino des années 1980 et 1990 et aux crises financières à répétition des années 2000. Les auteurs formulent un ensemble de propositions pour établir un système économique et social plus équitable, plus moral et plus stable. […]

19 octobre 2010

« Do your shares have the power? »

[ … ] « Yvan Allaire, chairman of the board of the Institute for Governance of Private and Public Organizations (IGPPO) and a professor emeritus at Universite du Quebec a Montreal, estimated that 13 per cent of the 253 companies on the TSX/S&P composite index in 2008 had some form of dual-class voting structure. For […]

29 septembre 2010

Le bonheur des peuples

« Il faudrait pour le bonheur des États que les philosophes fussent rois ou que les rois fussent philosophes » Platon En 1972, le quatrième roi du Bouthan fit inscrire dans la constitution de son pays que l’augmentation du « Bonheur National Brut » devait inspirer les politiques du gouvernement, selon quatre axes précis : […]

7 septembre 2010

« Potash and Couche Tard » :

*(The opinions expressed herein are the author’s and not necessarily those of IGOPP or of its board of directors) « In April 1990, the Pennsylvania legislature enacted one of the strongest anti-takeover bill passed by any state. The immediate purpose of that bill was to block the Canadian Belzberg family in its attempt to acquire Armstrong […]

1 septembre 2010

La SEC reconnait des droits additionnels aux actionnaires de longue durée

Ce texte présente l’opinion des auteurs mais n’engage pas l’Institut ni son conseil d’administration. Le mercredi  25 août 2010, la commission des valeurs mobilières américaine (la SEC) adoptait une mesure plutôt radicale dans l’univers conservateur de la gouvernance des sociétés cotées en bourse aux États-Unis: à trois voix contre deux, la commission formulait de nouvelles […]

5 juin 2010

« Magna and the price of control »

« (The opinions expressed in this text are those of the writer and not necessarily those of the Institute or of its board of directors) Alas, the company’s magna cum laude performance as a first rate industrial concern is not matched by its performance in the shareholder business, where it deserves a severe magno cum opprobrio. […]

1 juin 2010

« Obsessing about a national securities commission »

« (This comment reflects the opinion of the author and not necessarily that of the Institute or of its board of directors) It is curious, even strange, to hear the federal finance minister on May 26th 2010 repeat, like a well-trained parrot, the same lame arguments about why Canada must have a single, national, securities commission. […]

20 mai 2010

D’une dérive grecque à une crise européenne

Madrid, le 14 mai. Au moment d’écrire ces lignes, la Grèce subit de graves désordres sociaux,  l’euro est en forte baisse, le Portugal et l’Espagne se préparent à la tempête qui s’annonce, la survie de la zone euro repose sur les jeux de pouvoir de l’Allemagne et de la France…ainsi que sur les manœuvres des […]

28 avril 2010

Au pays des merveilles…et de la spéculation

« Alice se trouve prise au piège d’un monde où la logique a été abandonnée au profit de la folie »   Les aventures d’Alice au pays des merveilles par Lewis Carroll. Le 17 avril 2010, la Securities and Exchange Commission (la SEC) ose porter des accusations de fraude contre Goldman Sachs pour une opération en […]

19 avril 2010

La sombre affaire Goldman Sachs et ses suites…

Ce vendredi 16 avril, au terme d’une enquête commencée en août 2008, la Securities ans Exchange Commission (la commission américaine des valeurs mobilières) intentait une poursuite civile contre Goldman Sachs et un de ses employés. Cette affaire nous amène au cœur du labyrinthe nauséabond qui a causé la crise financière de 2007-2008. Les dérivés de […]

17 avril 2010

Chronique pour spéculateurs néophytes

Voici quelques conseils à toute jeune personne voulant consacrer sa vie à la noble profession de  spéculateur financier : Ne vous laissez jamais intimider par les jérémiades populaires et la mauvaise image de la profession. Il est de bonne guerre pour les dirigeants politiques, les chefs d’entreprises et les esprits de gauche de conspuer les spéculateurs […]

12 mars 2010

Dérive grecque ou crise des dérivés?

Le journal parisien Le Monde titre le 11 mars 2010: Un front pour interdire la spéculation sur les produits dérivés. La France, l’Allemagne, la Grèce et le Luxembourg demandent à Bruxelles de mettre un terme aux « transactions spéculatives ». Pour les dirigeants politiques, les chefs d’entreprises et l’ensemble des citoyens, les spéculateurs financiers seraient une engeance […]

1 février 2010

Les frissons de Davos!

Davos, le 1er février 2010 Si un vent de panique soufflait sur Davos en 2009, la trame de la conférence de 2010 fut un long soupir de soulagement entremêlé de multiples frissons. La crise financière s’estompe. La catastrophe fut évitée. Tout allait rentrer dans l’ordre, du moins c’est ce que prétendaient et espéraient les forces […]