Le 15 septembre 2008 à 1 h 15, les conseillers juridiques de la banque d’investissement Lehman Brothers ont demandé aux tribunaux américains la protection du chapitre 11 du code intitulé Bankrupcty Code. La maison de Lehman Brothers était un château de cartes. Sa déconfiture fit craindre avec raison que d’autres châteaux de cartes financiers allaient […]

La faillite de Lehman Brothers a déclenché une spirale mortelle. Toutes les sociétés financières américaines et européennes, imbriquées les unes dans les autres par des produits financiers complexes, se sont révélées vulnérables et fragiles. Un vent de panique soufflait en tourmente. Les autorités politiques et réglementaires étaient dépassées, déboussolées. Le Trésor américain allonge 700 milliards […]

Le 15 septembre 2008 à 1h15 du matin, les avocats de Lehman Brothers, la banque d’affaires américaine, demandaient aux tribunaux de placer la société sous la protection de la loi américaine de la faillite. Cette déconfiture, la plus importante de l’histoire des États-Unis (600 milliards$ d’actifs), allait provoquer un raz de marée financier et économique […]

[…] »GoBankingRates.com arrived at these findings by evaluating average worker pay from the Bureau of Labor Statistics (BLS) (2006 – 2013) and CEO compensation from the Institute for Governance of Private and Public Organizations’ ‘Pay for Value: Cutting the Gordian knot of Executive Compensation’ (2012) as well as AFL-CIO’s current ‘Executive Paywatch.’ Worker output data comes […]

La propriété des entreprises cotées en bourse et leur contrôle sont des préoccupations grandissantes dans le monde des affaires québécois. Alors que différentes études ont été réalisées à propos des formes de propriétés et le contrôle des plus importantes entreprises cotées en bourse (« Les prises de contrôle de sociétés québécoises : enjeux et pistes […]

Survenant en pleine campagne électorale, la tentative d’acquisition de Rona par l’américaine Lowes a provoqué des prises de position plus ou moins judicieuses de la part des partis politiques québécois. L’affaire Rona s’est estompée depuis, l’acquéreur s’étant retiré de la scène, pour le moment du moins. L’enjeu toutefois reste d’actualité. Les sociétés, les pays, les […]

« In an opinion piece in the Globe and Mail of July 26th, 2013, Mr. Gwyn Morgan, the former chair of the board of SNC-Lavalin gives us his take on what happened there and offers some suggestions to improve corporate governance. The gist of his piece bears on how hard-working and diligent were the chairman and […]

« In a recent commentary in The Globe and Mail, Gwyn Morgan, the former chair of the board of SNC-Lavalin, gives us his take on what happened within the engineering giant and offers some advice to improve corporate governance. The gist of his piece bears on how hard working and diligent the chairman and the board […]

« That so many mergers and acquisitions have failed to deliver value for the shareholders of the acquiring firm (or merged firms) has become a dominant theme, the conventional wisdom of the post 2000 era. That is, of course, until the next wave of acquisitions washes in with its “implacable” logic and seductive rationale. The evidence […]

Encadrer les offres publiques d’achat hostiles : Redonner aux conseils d’administration l’autorité d’agir dans l’intérêt à long terme de la société comme le dicte la loi. Le 13 mars 2013, les ACVM ont publié, pour commentaires, des propositions de modifications et de changements au Règlement 62-104 sur les offres publiques d’achat et de rachat, à […]

« […]“Today, it must be recognized that the integral application of this law could lead to unjust consequences for tens of thousands of innocent workers and to the destruction of an industry that’s vital to the Quebec economy,” Yvan Allaire, chairman of Montreal’s Institute for Governance of Private and Public Organizations, wrote in a July 2 […]

Texte co-écrit avec Michel Nadeau, directeur général de l’Institut sur la gouvernance (IGOPP). Le fait est établi et avéré : d’importantes firmes québécoises de génie conseil ont participé à des opérations de collusion et de corruption qui ont vraisemblablement faussé le jeu de la concurrence et occasionné des coûts supérieurs pour les villes et municipalités […]

« The time has come to modernize the obsolete regulations of takeovers in Canada. What’s wrong with the current system of regulations of hostile takeovers put in place in 1986 by the Canadian securities commissions? Well, it is quaint, distorting…and illegal. For instance, empirical results provide clear evidence that the changes in U.S. state laws to […]

Le ministre des finances du Québec a annoncé la création d’un «Groupe de travail sur la protection des entreprises québécoises». Rappelons que quelque 24 des 50 plus grandes sociétés québécoises cotées en bourse sont vulnérables à de telles opérations, dont 16 sont régies par la loi canadienne des sociétés par actions et 8 par la […]

La pratique était et demeure monnaie courante. Une personne, ci-devant ministre ou premier ministre, peu après son départ de la vie publique, est nommée au conseil d’administration de sociétés cotées en bourse. Naguère, les conseils d’administration étaient composés de cadres de la société, de dirigeants amis du PDG, de copains de celui-ci et d’avocats au […]

« Il faudra bien un jour donner les outils adéquats aux conseils d’administration d’entreprises qui reçoivent des offres d’achat hostiles, ont affirmé vendredi plusieurs acteurs du milieu des affaires réunis lors d’un colloque organisé par l’Institut sur la gouvernance d’organisations privées et publiques (IGOPP). Dans une trentaine d’États américains, contrairement aux règles en vigueur ici, le […]