« Yvan Allaire and François Dauphin return to a topic on which they have been active and important commentators and analysts; namely, hedge fund activism. Specifically, they report on a new study they conducted: « We … explored, among other things, the consequences of activism over time when compared to a random sample of firms with […]

« With Hillary Clinton’s tax proposals to encourage longer-term investing, the debate over whether American business is too fixated on the short term has moved from the dimly lit offices of earnest policy wonks into the klieg lights of U.S. primary season. Lots of commentators have jumped into the fray to declare that there is […]

« Activist hedge funds can count on a number of supporters in academia and in the media rising up in defense of their actions. No doubt activist hedge funds have found their most persistent academic supporters in Professor Lucian Bebchuk of the Harvard Law School and his co-authors. In several papers, but most particularly in […]

Les fonds de couverture activistes ne sont pas les sauveurs des entreprises, ni à court ni à long terme, réitère Yvan Allaire. Yvan Allaire et François Dauphin affirment avoir exploré les effets de l’activisme au fil du temps, en les comparant à l’évolution d’un échantillon aléatoire de sociétés ouvertes qui avaient des caractéristiques semblables au […]

« The decades-long conflict that is currently raging over short-termism and activist hedge funds strikes me as analogous to the Thirty Years’ War of the 17th Century, albeit fought with statistics (“empirical evidence”), op-eds and journal articles rather than cannon, pike and sword. I decided, after some thirty-six years in the front line of the […]

« The decades-long conflict that is currently raging over short-termism and activist hedge funds strikes me as analogous to the Thirty Years’ War of the 17th Century, albeit fought with statistics (“empirical evidence”), op-eds and journal articles rather than cannon, pike and sword. I decided, after some thirty-six years in the front line of the […]

À tous les deux ans, l’IGOPP honore depuis 2010 des bâtisseurs d’une rare trempe qui ont marqué le développement économique du Québec. À ce jour, l’IGOPP a souligné la contribution remarquable de : Laurent Beaudoin, Bombardier Alain Bouchard, Alimentation Couche-tard Paul Desmarais, Power Corporation du Canada Serge Godin, CGI Stephen Jarislowsky, Jarislowsky Fraser ainsi que […]

La rémunération des dirigeants d’entreprise est sous les projecteurs depuis un bon moment. La performance des pdg justifie-t-elle le coût ? Les résultats de l’étude «Pratiques et tendances des conseils d’administration au Québec», publiée cette semaine, laissent penser qu’il est désormais pertinent de se poser la même question à propos de la rémunération des administrateurs. […]

Les conseils d’administration des cinquante plus grandes entreprises du Québec inscrites à la Bourse du TSX se féminisent, selon l’IGOPP. L’Institut sur la gouvernance des organisations privées et publiques (IGOPP) et Spencer Stuart ont publié l’édition 2014 leur étude conjointe au sujet des pratiques et des tendances des conseils d’administration au Québec. L’étude révèlerait qu’environ 20 % […]

« Recently, there have been three important studies by prominent economists and law professors, each of which points out serious flaws in the so-called empirical evidence being put forth to justify short-termism, attacks by activist hedge funds and shareholder-centric corporate governance. These new studies show that the so-called empirical evidence omit important control variables, use improper […]

Afin de souligner en septembre 2015 l’anniversaire marquant le parcours de l’Institut sur la gouvernance (IGOPP) durant la dernière décennie, l’IGOPP a le plaisir de recevoir à titre de conférencier d’honneur le célèbre juriste Me Martin Lipton, partenaire fondateur du réputé cabinet Wachtell, Lipton, Rosen & Katz. Me Lipton est une personnalité américaine de renom […]

Malgré les critiques répétées que Bombardier essuie pour ses actions à droit de vote multiple, les grands investisseurs du Québec n’ont pas déclaré la guerre à ce type d’actions. Bombardier semble cependant souffrir de la perception qui se dégage des récentes manchettes entourant l’entreprise à ce sujet. Dans un texte publié hier, le Globe and Mail laissait entendre […]

Le 16 juin dernier, les actionnaires de Toyota ont adopté un projet d’émission d’un nouveau type d’actions destinés à être conservés au moins cinq ans par leurs acquéreurs, au Japon. Des entreprises d’ici pourraient-elles être tentées de créer des actions « longue durée » ? Pour bien comprendre la situation, le président exécutif du conseil […]

Dans un document intéressant et pertinent sur l’activisme des fonds de couverture (Hedge Funds), le commissaire Daniel M. Gallagher de la U.S. Securities and Exchange Commission, cite les travaux de l’IGOPP et du professeur Yvan Allaire, président exécutif du conseil, portant sur le même sujet. L’IGOPP a publié une série de rapports de recherche sur l’activisme […]

« Today, I’d like to pull together some themes that I have been thinking, speaking, and writing about during my tenure and address them more holistically. Specifically, I’d like to share with you some thoughts about shareholder activism, short-termism, and the SEC. I. What is activism? Like many others, I view activism broadly: it is simply […]

« At 8:38 a.m. on June 11, the activist investment firm Elliott Management—run by billionaire Paul Singer—disclosed that it controlled a 7.1% interest in software vendor Citrix Systems, and wanted to meet with management to discuss its proposal to overhaul the company. More than seven hours passed before Fort Lauderdale-based Citrix CTXS, +0.86% produced a […]