« The decades-long conflict that is currently raging over short-termism and activist hedge funds strikes me as analogous to the Thirty Years’ War of the 17th Century, albeit fought with statistics (“empirical evidence”), op-eds and journal articles rather than cannon, pike and sword. I decided, after some thirty-six years in the front line of the […]

La rémunération des dirigeants d’entreprise est sous les projecteurs depuis un bon moment. La performance des pdg justifie-t-elle le coût ? Les résultats de l’étude «Pratiques et tendances des conseils d’administration au Québec», publiée cette semaine, laissent penser qu’il est désormais pertinent de se poser la même question à propos de la rémunération des administrateurs. […]

Les conseils d’administration des cinquante plus grandes entreprises du Québec inscrites à la Bourse du TSX se féminisent, selon l’IGOPP. L’Institut sur la gouvernance des organisations privées et publiques (IGOPP) et Spencer Stuart ont publié l’édition 2014 leur étude conjointe au sujet des pratiques et des tendances des conseils d’administration au Québec. L’étude révèlerait qu’environ 20 % […]

Malgré des perceptions parfois contraires, les conseils d’administration des 50 plus grandes entreprises de Québec inc. en Bourse progressent « relativement bien » dans l’échelle des meilleures pratiques de gestion, constate-t-on dans un nouveau relevé effectué par l’Institut sur la gouvernance d’organisations privées et publiques (IGOPP). Entre autres, souligne le directeur général de l’IGOPP, Michel Nadeau, la présence […]

Les conseils d’administration des grandes entreprises québécoises se sont rapidement mis à la page en doublant le salaire de leurs membres en six ans seulement, mais sont plus lents à adopter d’autres préceptes de bonne gouvernance, comme l’augmentation du nombre de femmes dans leurs rangs. [ … ] Cette augmentation salariale traduit l’importance grandissante que […]

« Recently, there have been three important studies by prominent economists and law professors, each of which points out serious flaws in the so-called empirical evidence being put forth to justify short-termism, attacks by activist hedge funds and shareholder-centric corporate governance. These new studies show that the so-called empirical evidence omit important control variables, use improper […]

À première vue, la rémunération des dirigeants des gestionnaires d’actif des grandes caisses de retraite du secteur public profite de la surenchère des rémunérations qui s’observe depuis des années dans les hautes sphères des grandes entreprises inscrites en Bourse. Mais il n’y a pas d’emballement comparable, selon des experts. « La rémunération des gestionnaires d’actifs dans […]

Plus tôt cet été, les membres du CA de Telus ont poussé leur chef de la direction à démissionner après qu’il eut refusé de déménager en Colombie-Britannique, où est situé le siège de la société de téléphonie. Au Québec, plusieurs patrons de grandes sociétés cotées ne résident pas dans la province, révèle une recherche exclusive […]

Hésitants à condamner la décision des pdg d’entreprises d’ici de s’établir à l’extérieur du Québec, les experts en gestion et gouvernance d’entreprises que nous avons consultés s’entendent pour dire que cette situation devrait, à tout le moins, appeler à une certaine vigilance. […] Les dangers du glissement Mais, plus important encore, cette présence locale préserve […]

Montréal, le 26 août 2015 — La Coalition canadienne pour une bonne gouvernance est dans le champ quand elle affirme qu’il serait inutile d’exiger que les actionnaires d’une société ouverte détiennent leurs actions depuis un certain laps de temps pour qu’ils puissent avoir le droit de présenter des candidats aux postes d’administrateurs. Yvan Allaire, le président […]

Malgré les critiques répétées que Bombardier essuie pour ses actions à droit de vote multiple, les grands investisseurs du Québec n’ont pas déclaré la guerre à ce type d’actions. Bombardier semble cependant souffrir de la perception qui se dégage des récentes manchettes entourant l’entreprise à ce sujet. Dans un texte publié hier, le Globe and Mail laissait entendre […]

Le 16 juin dernier, les actionnaires de Toyota ont adopté un projet d’émission d’un nouveau type d’actions destinés à être conservés au moins cinq ans par leurs acquéreurs, au Japon. Des entreprises d’ici pourraient-elles être tentées de créer des actions « longue durée » ? Pour bien comprendre la situation, le président exécutif du conseil […]

« Today, I’d like to pull together some themes that I have been thinking, speaking, and writing about during my tenure and address them more holistically. Specifically, I’d like to share with you some thoughts about shareholder activism, short-termism, and the SEC. I. What is activism? Like many others, I view activism broadly: it is simply […]

« At 8:38 a.m. on June 11, the activist investment firm Elliott Management—run by billionaire Paul Singer—disclosed that it controlled a 7.1% interest in software vendor Citrix Systems, and wanted to meet with management to discuss its proposal to overhaul the company. More than seven hours passed before Fort Lauderdale-based Citrix CTXS, +0.86% produced a […]

« Among practitioners, it is a customary cliché to say that all proxy contests—just like all trials—are unique and idiosyncratic. There is some truth to that easy generalization, but it also misses the forest for the trees. Some obvious truths stand out in the recent battle between Trian Fund Management and DuPont that will apply to […]

« U.S. businesses, feeling heat from activist investors, are slashing long-term spending and returning billions of dollars to shareholders, a fundamental shift in the way they are deploying capital. Data show a broad array of companies have been plowing more cash into dividends and stock buybacks, while spending less on investments such as new factories and […]