Contenu pour le mot clé: Actions multivotantes

22 avril 2016

Le vote multiple comme rempart d’auto-détermination économique

L’activisme d’Ottawa et de Bay Street dans le dossier des actions à droit de vote multiple semble davantage motivé par l’intérêt politique que par des soucis de cohérence purement économique. Dans une entrevue accordée à Michel C. Auger de l’émission Midi info à Radio-Canada, le président du Mouvement d’éducation et de défense des actionnaires (MÉDAC), […]

21 avril 2016

« Two flawed studies about controlled corporations by ISS and IRRCI »

« The performance of controlled companies has been a contentious issue. For different reasons, various parties have worked hard at convincing the investor class that capital structures other than one-share, one-vote would produce inferior results for shareholders. Consequently, most investment funds frown upon such structures, at best tolerate them, and, at worst, have adopted policies of non-investment in these […]

21 avril 2016

Et l’intérêt national?

Drôle de réaction de Québec à cette sortie d’Alain Bouchard. En quoi une erreur de jugement commise il y a 20 ans, alimentant aujourd’hui les tiraillements d’actionnaires sur une problématique de succession familiale, serait-elle d’intérêt national ? Achat de Rona par Lowe’s, de St-Hubert par Cara… Évoquer publiquement la vente de Couche-Tard relève d’un opportunisme circonstanciel venant […]

21 avril 2016

Un curieux amalgame nationaliste

Il est de bon ton ces jours-ci de faire un curieux amalgame. Il sert à critiquer Ottawa qui exige de Bombardier qu’elle modifie sa structure d’actionnariat en contrepartie d’une injection de capital payée par les contribuables canadiens. En gros, le raisonnement qui a toutes les allures d’un sophisme va comme suit : maintenir les actions à vote […]

20 avril 2016

Actions à vote multiple: le point de vue de Bombardier

Bombardier comprend mal pourquoi sa structure à deux catégories d’actions, un modèle qui est répandu au Canada depuis les années 40, suscite tant de controverse. « Du point de vue de Bombardier, nous ne voyons pas pourquoi c’est un débat », déclare à La Presse Sylvain Lévesque, vice-président stratégie chez Bombardier. « Ce que je […]

20 avril 2016

Actions à vote multiple nécessité ou injustice ?

La demande d’aide gouvernementale déposée par Bombardier a relancé le débat sur la légitimité des actions à droit de vote multiple. La sortie d’Alain Bouchard et sa volonté de garder le contrôle d’Alimentation Couche-Tard l’accentue encore. Pour ou contre cette exception au principe « une action, un vote » ? [ … ] Pour Yvan Allaire, professeur émérite […]

9 mars 2016

Gouvernance et performance boursière ne sont pas liées

« Aucune donnée probante ne permet de conclure qu’il existe un lien entre la gouvernance des sociétés et leur performance boursière, soutient l’Institut sur la gouvernance d’organisations privées et publiques (IGOPP) dans une récente étude. Intitulé La « bonne » gouvernance et la performance des entreprises, ce document de huit pages a été rédigé conjointement par […]

7 mars 2016

La «bonne» gouvernance et la performance des entreprises

La préoccupation, voire l’obsession, de mettre en place une « bonne » gouvernance dans les sociétés cotées en Bourse devrait, semble-t-il, mener à de meilleures performances boursières pour celles qui se sont dotées des meilleures pratiques de gouvernance. Le gigantesque effort consenti depuis au moins 2001 pour améliorer leur gouvernance a-t-il résulté en de meilleurs résultats boursiers […]

4 mars 2016

Il n’y aurait pas de corrélation entre gouvernance et performance boursière

« Il n’y a pas de corrélation mesurable entre une bonne gouvernance fiduciaire et une performance boursière supérieure. Mais l’association tient lorsqu’il y a présence d’actions à vote multiple. « Les scores de gouvernance ne montrent aucune association significative avec la performance boursière », conclut Yvan Allaire. Le président exécutif du conseil de l’Institut sur la gouvernance d’organisations […]

15 janvier 2016

Surperformance des firmes familiales

L’époque des entreprises publiques à contrôle familial est loin d’être révolue. Selon une récente étude de la Banque Nationale (BN) intitulée L’avantage familial, non seulement les entreprises de ce type se portent-elles bien, mais un échantillon de trente d’entre elles bat l’indice S&P/TSX à plate couture. Sur les quelque 250 titres qui composent le S&P/TSX, […]

26 octobre 2015

Plus d’entreprises familiales au Québec qu’au Canada

Français et actions à vote multiple comme remparts aux prises de contrôle Montréal, le 26 octobre 2015 — Les sociétés majoritairement détenues par des familles génèreraient un rendement boursier supérieur à celui du marché, selon un rapport de recherche de la Banque nationale. Selon La Presse, ce rapport servirait de base à la création par la […]

21 juillet 2015

Actions multivotantes: Le modèle de Bombardier soulève des vagues

Malgré les critiques répétées que Bombardier essuie pour ses actions à droit de vote multiple, les grands investisseurs du Québec n’ont pas déclaré la guerre à ce type d’actions. Bombardier semble cependant souffrir de la perception qui se dégage des récentes manchettes entourant l’entreprise à ce sujet. Dans un texte publié hier, le Globe and Mail laissait entendre […]

3 juillet 2015

Toyota et les actions « longue durée »

Le 16 juin dernier, les actionnaires de Toyota ont adopté un projet d’émission d’un nouveau type d’actions destinés à être conservés au moins cinq ans par leurs acquéreurs, au Japon. Des entreprises d’ici pourraient-elles être tentées de créer des actions « longue durée » ? Pour bien comprendre la situation, le président exécutif du conseil […]

29 juin 2015

Capter des investisseurs à long terme à la façon de Toyota

Dans la recherche permanente de structures du capital novatrices, Toyota a récemment proposé une variation intéressante sur ce thème mais s’est attiré les foudres de bon nombre d’investisseurs institutionnels. Selon Toyota, il lui faudra engager des investissements massifs sur une longue période pour assurer le développement des technologies de prochaine génération dans le secteur automobile. […]

27 mai 2015

« Dual-class of shares: with the proper framework, a benefit for all »

« A recent piece in the Financial Post (“Time for regulators to take major look at dual class shares”, Barry Critchley, May 14, 2015) reports on the cogitations of a law professor who proposes as an “optimal solution” to abolish existing dual class of shares and prohibit such capital structure at IPO time, no less! […]

12 mai 2015

Éphémérides de gouvernance: Brault et Martineau, Cara, Québecor

L’actualité économique fourmille d’évènements qui méritent une courte réflexion : Le Groupe BMTC Inc. (connu naguère sous le nom de Brault et Martineau) Le 7 mai dernier, à une assemblée des actionnaires du Groupe, la direction a obtenu l’assentiment des actionnaires pour changer la structure de capital de la société afin d’éliminer les actions à droit […]