– Cet article a été publié en juin 2006 dans le Journal Les Affaires – Les marchés boursiers portent un jugement rapide, favorable ou défavorable, sur toute décision d’acquisition. Ainsi, le 2 juin 2006, dès l’annonce par Cogeco d’une entente pour l’acquisition d’un câblodistributeur portugais, son titre chutait de 16 %. Par contre, à l’annonce […]

Selon Le Devoir du 7 mars (dans un article signé par Robert Dutrisac), le Commissaire au lobbyisme du Québec estime que « toutes les entreprises qui sollicitent la Caisse pour obtenir du financement » doivent s’inscrire au registre des lobbyistes. (idem pour Investissements Québec) Voici un excellent exemple, un exemple d’une grande valeur pédagogique, d’un […]

Tous les quarts-arrière du lundi matin sont au travail! Tous les sages de l’après-coup pontifient! Qu’est-ce que SNC-Lavalin devrait faire, aurait dû faire, qu’est-ce qu’il ne fallait pas faire. Or, par définition, une crise survient de façon inattendue, imprévisible; ses effets échappent rapidement au contrôle des parties prenantes; les conseillers juridiques deviennent vite les maitres […]

Cette affirmation fait l’unanimité chez les observateurs. « Avec un rendement supérieur à 3,5%, la Caisse se situe dans le premier quartile des caisses de retraite canadiennes avec un actif supérieur à 1 milliard de dollars, selon RBC Dexia. » « Ce rendement de premier quartile, obtenu dans un environnement économique mondial difficile, volatil et […]

E. Hunter Harrison a pris sa retraite comme PDG du Canadien National le 31 décembre 2009. Son passage à la tête du CN fut bénéfique pour le CN …et pour sa fortune personnelle. Au moment de quitter le CN, il détenait des options sur le titre d’une valeur marchande de 77 millions de $ (M$) […]

« The on-going discussion about RIM’s governance misses the point. Whether the jobs of chair and CEO are divided or not, whether “executive sessions” of the board are held regularly, and so on are all side issues. Let’s be clear, and it is for anyone who has actually sat on boards of directors: in the […]

L’imminence d’un premier appel public à l’épargne (PAPE) par Facebook s’annonce comme un événement mémorable : par le nombre de millionnaires et de milliardaires instantanés, par la valeur en bourse implicite d’une entreprise encore adolescente, par la jeunesse de son fondateur, etc. Mais ce qui est aussi remarquable dans le PAPE de Facebook, c’est selon […]

De par le monde, les pays riches en ressource naturelles cherchent de nouvelles façons de bonifier la contribution de cette richesse aux finances publiques et au développement économique de leur société. Toutefois, partout, ou presque, les gouvernements restent prisonniers du modèle traditionnel en ce domaine, conçu à une époque de faible valeur relative du minerai. […]

Ce livre coécrit par les professeurs Yvan Allaire et Mihaela Firsirotu raconte des « contes financiers » pour rendre bien tangible comment le capitalisme financier fonctionne, comment les marchés financiers mettent les dirigeants d’entreprises à leur service par un pacte faustien et comment ils contaminent par une cupidité contagieuse les moindres racoins de la société […]

« Stock options now a smaller part of CEO compensation. In an interview with Terence Corcoran of the Financial Post (Jan. 6), Prof. Michael Jensen rejects the accusation in Roger Martin’s latest book that he is the spiritual father of the shareholder-value maximization movement. True enough. In the seminal Jensen-Meckling article of 1976 that Martin singles […]

La création par le gouvernement du Québec d’un comité pour évaluer les mesures susceptibles de mener à une augmentation sensible du pourcentage de femmes siégeant aux conseils d’administration des sociétés privés est une initiative opportune que l’IGOPP appuie. En 2010, on comptait 166 femmes siégeant aux conseils des 100 plus grandes sociétés canadiennes cotées en […]

Avec la gravité d’un magister im­pitoyable, l’agence de notation Standard & Poor’s envoyait, il y a six mois cette semaine, un solide coup de semonce au gouvernement américain. Les experts de S & P ont voulu écrire l’histoire en retirant les trois A à la cote du crédit consi­dérée comme le plus sure de la […]

Pour comprendre le contexte de la transaction d’offre d’acquisition du Groupe TMX par des investisseurs regroupés dans la société Maple du Groupe Maple, il importe de se rappeler la transaction réalisée il y a quatre ans. Le 10 décembre 2007, la direction des compagnies, Bourse de Montréal Inc. (« Bourse de Montréal ») et Groupe […]

«Nous croyons que nous ne serons pas en mesure de rencontrer notre prévision d’un bénéfice par action de 7,50 $ pour l’exercice en cours. Nous croyons que ce bénéfice se situera plutôt dans un intervalle de 5,25 $ et 6,00 $» annonçait Mike Lazaridis le co-PDG de Research in Motion (RIM) le 16 juin 2011. Le […]

Un vent froid… On comprend facilement pourquoi la fin de la Guerre Froide a fait du marché, libre, mondialisé et omniprésent, le seul repaire idéologique des pays de l’Europe de l’est et de l’ex-URSS. Les affres du socialisme/communisme, les pénuries chroniques et cruelles de biens essentiels que ce système engendra, l’oppression politique des citoyens par […]